트럼프 2기 상호관세 정책, 엔비디아 주가에 어떤 영향이 있을까?

2025년 4월, 도널드 트럼프 대통령이 발표한 상호관세 정책은 글로벌 무역 질서를 죄다 흔들고 있는데요.

 

미국 내 제조업 보호와 무역 균형 회복을 명분으로 내세웠지만 실제로는 AI 반도체 기업과 글로벌 공급망에 직접적인 충격을 주고 있는 것으로 분석되고 있어요.

 

특히 엔비디아(NVIDIA)처럼 중국과 아시아 국가들과 긴밀하게 협력해온 기업은 이번 정책의 타격을 가장 먼저 받을 것으로 예상되고 있어요. 그렇다면 트럼프 2기의 상호관세 정책이 엔비디아 주가에 어떤 영향을 줄 수 있을지, 그리고 투자자 입장에서는 이를 어떻게 바라봐야 할지 지금부터 하나씩 살펴보도록 하시죠.

 

 

📋 목차

• 1. 트럼프 상호관세 정책 요약
• 2. 엔비디아가 처한 리스크 3가지
• 3. 주가 영향 분석 (단기 vs 중장기)
• 4. 투자 전략: 리스크인가, 기회인가?
• 5. 결론 및 전망

 

1. 트럼프 상호관세 정책 요약

2025년 4월, 도널드 트럼프 대통령은 미국의 무역 주권을 강조하며 전 세계 수입품에 10% 기본 관세를 부과한다고 발표했는데요.

 

여기에 중국, 한국, 베트남, 유럽연합 등 약 60개국에 대해 맞춤형 상호관세를 추가 부과한다고 밝혔지요. 특히 중국에는 총 34%, 한국에는 25%의 추가 관세가 부과되었는데요. 이는 사실상 무역 전쟁 시즌 2의 서막을 의미하는 바입니다.

 

 

2. 엔비디아가 처한 리스크 3가지

 

① 중국 수출 감소 리스크

엔비디아는 전체 매출의 약 20%를 중국에서 발생시키고 있는데요.

 

비록 미국 정부의 수출 제한 조치로 고급 AI 반도체는 직접 수출이 제한되었지만 간접 채널을 통해 지속적인 매출이 이루어지고 있던 상황이었죠. 이번 상호관세 조치는 중국의 보복 대응을 촉발할 가능성이 높아 엔비디아의 중국 매출 감소 압박으로 이어질 수 있습니다.

 

② 공급망 단가 상승

엔비디아는 설계만 하고 생산은 외부 위탁하는 팹리스(Fabless) 기업인데요.

 

TSMC(대만), 삼성전자(한국), ASE(대만) 등 다양한 국가의 반도체 기업과 협력하고 있어요. 이번 관세로 인해 부품과 테스트 공정에 들어가는 원가가 상승할 가능성이 높아졌고 이는 제품 판매 마진에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다.

 

③ 글로벌 AI 투자 심리 위축

트럼프의 상호관세 정책은 단순한 경제정책이 아니라 지정학적 긴장을 고조시키는 신호이기도 하는데요.

 

그에 따라 글로벌 투자자들의 위험 회피 심리가 커지고 있고 이는 고성장 기술주인 엔비디아에 대한 밸류에이션 조정 압박으로 나타날 수 있습니다.

 

 

 

3. 주가 영향 분석: 단기 vs 중장기

 

 단기 영향: 리스크 요인이 주가를 끌어내린다

2025년 4월 2일 트럼프 대통령의 상호관세 발표 직후 엔비디아(NVDA) 주가는 하루 만에 3.8% 하락했는데요.

 

이는 투자자들이 관세 조치가 매출에 직접적인 영향을 줄 것으로 해석하고 빠르게 차익실현에 나섰기 때문으로 보입니다. 특히 월가에서는 중국과의 갈등이 격화될 경우 엔비디아의 데이터센터 수출이 추가 위축될 수 있다는 우려가 지배적이었죠.

 

또한 기술주 중심의 나스닥 지수가 전체적으로 1.2% 하락하면서 리스크 회피 심리와 금리상승 압력까지 맞물렸는데요. 이런 흐름은 고PER(주가수익비율)을 보이는 성장주에 특히 불리하게 작용할 것으로 예상됩니다.

 

 

중장기 영향: 정책 해석에 따라 반등 여지 존재

하지만 중장기적으로는 상황이 달라질 수 있는데요.

 

엔비디아는 단순한 반도체 제조사가 아니라 AI 생태계의 핵심 인프라를 공급하는 유일무이한 기업입니다. 미국 정부는 CHIPS Act 및 IRA 법안을 통해 자국 내 반도체 및 AI 인프라 확대를 적극 지원 중이고 이는 엔비디아에 유리한 정책 환경을 조성하고 있어요.

 

실제로 백악관 발표문에 따르면 트럼프 정부는 미국 내 첨단기술 공급망을 ‘해외 의존에서 벗어난 자립형 구조’로 바꾸겠다고 밝히고 있는데요. 이는 TSMC 애리조나 공장, 인텔 오하이오 공장 등과 함께 엔비디아의 미국 내 파트너십을 강화하는 촉매제가 될 수 있습니다. 

 

또한 Morgan Stanley는 최근 보고서에서 “단기 불확실성은 존재하지만 엔비디아의 AI 수요는 구조적이며 장기적인 성장 궤도는 변하지 않는다”고 밝히며 ‘비중 확대(overweight)’ 의견을 유지한바 있지요.

핵심 포인트
단기 하락은 피할 수 없지만 정책 해석과 공급망 다변화 전략에 따라 중장기적으로는 반등 여지가 충분합니다.

 

4. 투자 전략: 리스크인가, 기회인가?

 

 고평가 부담과 정책 리스크, 단기 조정 불가피

2025년 4월 기준 엔비디아의 주가수익비율(PER)은 70배 이상으로 고평가 구간에 진입해 있습니다.

 

이는 기대감이 매우 크다는 뜻이지만 그만큼 정책 변수나 매출 부진에 민감하게 반응한다는 의미이기도 한데요. 실제로 관세 이슈 발표 이후 기관 투자가들은 일부 차익 실현에 나서며 단기 조정 구간을 만들고 있습니다.

 

JP모건은 최근 보고서에서 “AI 관련 종목은 지나치게 프리미엄이 붙은 상태이며, 단기 정책 리스크를 선반영하고 있다”고 지적했어요. 이는 정책 불확실성이 지속될 경우 더 큰 가격 조정이 있을 수 있다는 경고로 해석할수 있습니다.

 

 장기적 관점에서는 기술력과 독점성이 ‘Key’

그럼에도 불구하고 엔비디아는 AI 반도체 시장에서 80% 이상의 점유율을 가진 독점적 기업인데요.

 

특히 데이터센터, 자율주행, 생성형 AI 모델의 연산 기반에서 대체 불가능한 솔루션을 제공하고 있어요. 블룸버그에 따르면 기관 투자가의 78%가 “이번 조정을 매수 기회로 간주하고 있다”고 응답했습니다.

 

즉, 단기 조정은 있지만 장기 투자자 관점에서는 매수 분할 전략이 유효하다는 의미로 볼 수 있습니다.

 

ETF와 분산투자 전략: 리스크 최소화

엔비디아처럼 고변동성 종목에 접근할 때는 ETF를 활용한 간접 투자 방식도 고려해볼 만한데요.

 

예를 들어 iShares의 SOXX나 VanEck의 SMH는 엔비디아를 포함한 반도체 종목에 분산 투자할 수 있는 대표 ETF예요.

직접 엔비디아를 매수하기 부담된다면 ETF 비중을 늘리는 방식으로 포트폴리오 위험을 줄이면서도 성장성에 투자할 수 있습니다.

TIP

단기 트레이딩보다는 6개월~1년 이상의 시야로 접근하고 정치 이벤트가 가격에 반영되는 타이밍을 분할 매수의 기회로 삼는 전략이 현명합니다.

 

 

5. 결론 및 전망

트럼프 2기 상호관세 정책은 반도체 산업 전반에 상당한 충격을 주고 있는데요.

 

특히 글로벌 공급망에 의존하는 엔비디아는 단기적인 영향을 피하기 어려울 거예요. 하지만 AI와 GPU 시장에서의 압도적인 기술력은 여전히 유효하며 정책 불확실성이 해소되면 반등 기회를 만들 수 있는 기업임은 분명합니다.

💎 핵심 포인트
단기 조정 구간은 리스크이자 기회입니다. 엔비디아의 기술력과 미국 정부의 자국 기업 보호정책을 감안할 때, 냉정한 시각으로 접근할 필요가 있어요.

본 포스트는 단순 정보 제공 목적으로 작성되었습니다. 투자는 본인의 책임과 판단하에 진행하식 바랍니다.